Закрытые паевые инвестиционные фонды - относительно новый инструмент на российском рынке ценных бумаг. Несмотря на это, интерес к ЗПИФам растет и на сегодня они занимают особое место на рынке коллективных инвестиций. В конце мая в Москве прошла конференция "Закрытые ПИФы для бизнеса. Недвижимость, защита и управление активами, частно-государственное партнерство". На ней обсуждались возможности и преимущества закрытых ПИФов как инструмента для привлечения и размещения инвестиций, вопросы правового регулирования ЗПИФов, особенности налогообложения. Конференция организована агентством инвестиционного проектирования IMAC.
Особенность закрытых паев состоит в том, что пайщик в течении срока функционирования фонда не может погасить свой пай и изъять имущество из фонда. Посредством этого, как отметил специалист юридического управления IMAC Алексей Корнилов, достигается определенная стабильность имущественного комплекса, что является необходимым условием работы с реальным сектором экономики, который требует именно длинных вложений. В силу своей уникальности, отметил специалист, ПИФы могут использоваться для развития бизнеса, как способ организации хозяйственной деятельности.
Как подчеркивалось в документах конференции, ЗПИФы, как и все паевые инвестиционные фонды, находятся под особым режимом налогообложения, который позволяет добиться существенного экономического эффекта. Главным фактором, определяющим порядок налогообложения ПИФов, является то, что он не признается юридическим лицом, и, соответственно, не может рассматриваться как налогоплательщик. Особый налоговый режим ведет к ускорению развития рынка коллективных инвестиций. Этот практически льготный режим является одним из факторов, позволяющих ПИФам в настоящее время демонстрировать высокие показатели доходности.
По мнению заместителя генерального директора IMAC Игоря Сафронова, ЗПИФы являются уникальным инструментом для налогосберегающих технологий организации бизнеса. Этот инструмент является очень выгодным для тех, кто, скорее, ставит цель повысить стоимость своего бизнеса, нежели получить текущий доход.
Опрошенные Quote.ru аналитики отмечают преимущества использования закрытых ПИФов. Как считает генеральный директор УК «АК БАРС КАПИТАЛ» Антон Ляшедько, на сегодняшний день ЗПИФы, благодаря более гибким законодательным требованиям к структуре активов, практически единственный удобный инструмент инвестиций в недвижимость. Инвестор имеет возможность участвовать в проектах с большим риском и, соответственно, рассчитывать на большую эффективность вложений. Как правило, доходность инвестиций в закрытые фонды выше, чем в открытых.
По мнению эксперта, основным риском при инвестировании в ЗПИФы является отсутствие у фонда жестких обязательств перед пайщиком на выкуп пая обратно. Пайщик, конечно, может сам найти покупателя на свою долю, но вторичного рынка ЗПИФов в России практически нет. Соответственно, у инвестора возникают определенные сложности в случае желания выйти из проекта до его завершения, заключает А.Ляшедько
Институт паевых коллективных инвестиций в России появился 1996г., что явилось закономерным результатом развития российского финансового рынка. На сегодняшний день в России сформировано около 400 паевых инвестиционных фондов, в том числе и закрытых.
